（原标题：遭遇反垄断之后，23岁的阿里巴巴开始“老”了？）

阿里巴巴从未这般被动过。

无论是创业初期遭遇的流动性风险时，还是与国际巨头eBay、亚马逊的大战，又或是面对闪电崛起的拼多多，阿里巴巴都表现出了强大的生命力和战斗力，没有人怀疑23岁的它能“成为一家活102年的好公司。”

但遭遇反垄断调查之后，仿佛一切都变了。

日前，阿里巴巴（09988.HK）公布2022财年第三季度业绩，该季度内公司实现营收2425.8亿元人民币，同比增长10%；归属净利润204.29亿元人民币，同比下降74%。非公认会计准则净利润为446.24亿元，同比下滑25%。

增收有限而利润下滑，这可能不只是一次财报数据上的利空，其折射出来的一种可能是：阿里巴巴没有之前那么能打了！

一个客观事实无法回避：2015年~2020年，阿里巴巴的傲人业绩和战斗力是基于“滥用市场支配地位”的基础之上。

并无先例可以证明：在当前的市场竞争格局下、当前的自身体量下以及经历“反垄断”风波后，阿里巴巴的生命力和战斗力如何。

亦即，阿里巴巴在2021自然年的财报整体下行，是阵痛，还是新常态？无法确定。

阿里巴巴是否开始老了？

1、一代阿里的小心思

“只有阿里巴巴打败了所有的国外对手。”马化腾曾如是说。

年轻的网民或许已经忘记，腾讯曾经以拍拍网入局电商，在一番激烈的商海厮杀后，最终选择退出战场，将“拍拍”交给自己的战略盟友京东。

亲自下场竞争的马化腾自然知道：在那个外有eBay、亚马逊等国际巨头环伺、内有京东、唯品会等本土电商崛起的年代，做到第一有多难。

腾讯没有做到的事情，阿里巴巴做到了，成功跻身BAT。

2014年，风光无两的阿里巴巴赴美上市，成为史上最大IPO，一些小心思也开始蠢蠢欲动。

“经查，当事人自2015年以来，滥用其在中国境内网络零售平台服务市场的支配地位，禁止平台内经营者在其他竞争性平台开店或者参加促销活动，排除、限制了相关市场竞争，侵害了平台内经营者的合法权益，损害了消费者利益，阻碍了平台经济创新发展，且不具有正当理由，构成《反垄断法》第十七条第一款第（四）项禁止“没有正当理由，限定交易相对人只能与其进行交易”的滥用市场支配地位行为。”

2021年4月，市场监管总局披露了阿里巴巴的行政处罚决定书公布，对阿里巴巴罚款超过182亿元，同时大量阿里巴巴过往的违法细节披露，阿里巴巴回复：诚恳接受，坚决服从。

而其在2021年（自然年）的业绩说明，它的确是“诚恳接受，坚决服从”了。

阿里巴巴自2015年开始“滥用市场支配地位”，换来了6年顺风顺水的高速增长，又在2021年不可避免地遭遇业绩挑战。

或许是早有预料，又或许单纯是因为阿里官方所述“将有助我们增加消费者的消费份额，并进入新的潜在市场”这个简单而正确的原因。

阿里巴巴CFO武卫在2021财年财报中表示：我们计划将2022财年所有增量利润及额外资本投入用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域。

阿里巴巴在各细分板块中，占收入比例最高的“客户管理”在2021自然年的四个季度中同比增速在逐步从40%下滑至-1%。

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