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高盛做多!市值蒸发7万亿后 A股四大新特征显现

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【高盛做多!市值蒸发7万亿后 A股四大新特征显现】A股在“419魔咒”、“基金88魔咒”、股谚“五穷”魔咒接续发力之后,步入震荡调整阶段,A股市场也出现一些新特征。(中国证券报)

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  A股在“419魔咒”、“基金88魔咒”、股谚“五穷”魔咒接续发力之后,步入震荡调整阶段,A股市场也出现一些新特征。

  从估值上看,A股多个指数的市盈率(TTM)已经回落至历史中位数之下。这是否意味着下跌空间已然收窄,后续将否极泰来?有券商分析表示,短线A股仍将承压。

  同样是连续下跌后,高盛集团在过去一周却抛售了美股资产,转而做多A股,显示了外资机构对中国市场的态度重新乐观。

  A股呈现四大新特征

  5月以来,在海外不确定因素扰动、北向资金外流以及产业资本减持凶猛的背景下,沪深两市震荡回调。随着沪综指调整至2900点之下,市场也出现了一些新的特征。

  第一,周K线上,沪综指今年首度出现了周线4连阴,累计跌幅11.88%。

  周线四连阴在沪综指历史上并不罕见,2010年以来,每一年都曾经出现过这一现象。其间最长周线连阴记录是8连阴,最近一次是2008年2月15日至2008年4月3日,累计下跌25.08%。

  第二,从市值角度看,截至5月17日,沪深两市总市值合计为52.06万亿元,较4月17日蒸发7.12万亿元,环比降幅12%。较去年同期而言,总市值减少3.52万亿元,降幅6.33%。

  第三,从估值角度看,除了深证成指和创业板指之外,A股主要指数PE(TTM)均已回到历史中位数以下。其中,沪综指PE(TTM)目前为12.83倍,低于中位数14.02倍。

来源:国金证券研究所

  第四,北向资金延续净流出态势且流出速率提高。数据统计显示,5月(截至17日)北向资金净流出金额已经达到364亿元,是4月份全月净流出金额的2倍多,创下历史新高。

北向资金历史上单月净流出金额排行

  短线大盘还将惯性下挫?

  今年3月以来,沪综指自2838.39点涨至3270.80点花了8周,而自3270点附近跌回2882点,只用了4周。展望下周,市场是延续调整还是企稳反弹呢?

  方正证券首席市场分析师赵伟认为,短线大盘还将惯性下挫,“2.25缺口”将面临考验,若回补,则大盘弱势,3288点有望成为年内高点;若不补,缺口支撑有效,则大盘强势依旧,年内大盘还会有新高。操作上,建议逢低关注券商、5G、大消费、军工、科创板行业存量中细分子行业龙头及业绩大幅增长股投资机会,回避受政策影响偏负面的板块及退市风险股。

  光大证券策略谢超团队表示,市场跌回前期测算的估值均衡区间,市场情绪和上行空间将继续受到压制。市场回调大幅回调往往意味着配置结构变化,建议坚定持有前期基本面良好或改善,但近期回调充分,估值再次突显吸引力的行业。包括必选消费的医药、农林牧渔,地产后周期的家电、家居;以及景气度高的5G产业链,光伏、挖掘机等细分行业。

  海通证券策略团队认为,市场本轮调整主因是估值修复后基本面没接力,对比历史上牛市第一波上涨后市场回吐前期上涨幅度的六成多、耗时1-2个月,目前调整时间空间不够。调整结束,需要市场面、基本面、政策面共振,保持耐心。拉长时间看,上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变,即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。

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